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腾讯科技雷建平4月18道

2018-10-28 12:28:54

[摘要]eBay净利润远高于亚马逊,但亚马逊的市值却是eBay是2倍。

腾讯科技 雷建平 4月18道

随着新浪微博上市,外界再度将关注点落到阿里巴巴和京东这两家电商巨头上来。受阿里巴巴集团2013年第四季度营收和净利增长推动,有消息称阿里估值又增长9.8%。

彭博调查数据显示,基于12位分析师平均预计,阿里巴巴当前估值达1680亿美元,高于今年2月时预计的1530亿美元。按照这一算法,阿里估值将超过亚马逊。

Sanford Bernstein分析师卡洛斯柯基尔(Carlos Kirjner)甚至表示,先前给予阿里巴巴集团的估值过于保守,并把阿里巴巴集团估值提升至2450亿美元。

不过,腾讯科技参考国外两家公司亚马逊和eBay两家公司数据对比看,仅从营收和利润角度分析估值并不合理,利润高不一定市值就高,阿里所谓2450亿美元估值并不合理。

eBay公司2013年第四季度净营收45.30亿美元,比上年同期39.92亿美元增长13%;净利润为8.5亿美元,比上年同期的7.51亿美元增长13%。亚马逊第四季度净营收255.9亿美元,较上年同期增长20%;净利润为2.39亿美元,较上年同期的9700万美元增长146%。

从数据看,eBay公司净利润8.5亿美元,高于亚马逊的2.39亿美元,但从市值看,当前亚马逊估值为1484.亿美元,eBay仅为711.61亿美元,亚马逊却是eBay是2倍。某种程度上,阿里巴巴更类似eBay公司,京东更类似亚马逊,阿里巴巴没理由如此高估值。

阿里净利大幅亚马逊和京东

现在以亚马逊、京东和阿里巴巴净利润做对比,阿里巴巴2013年第四季度营收84.6亿元,同期京东亏损1.1亿元,亚马逊净利为14.87亿元,阿里大幅。

亚马逊、京东和阿里巴巴净利对比

阿里巴巴2013年第四季度较上年同期增66%,较上一季度增72%,第四季度营收飙升,得益于电商平台促销活动,2013年双11期间,淘宝和天猫商城销售额达56亿美元。排除这一季节性因素,阿里巴巴净利依然京东和亚马逊一大截。

阿里京东净利率对比

从净利率看,阿里巴巴2013年超过40%,同期京东净利润率却低于1%,京东能取得正利润率已非常不易,其很重要背景是,京东在2013年修养生息,并未有太多动作,相对2012年净利率已有大幅改善,且京东正在发力POP开放平台,提升毛利。

此外,京东2013年利息收入3.44亿,上年同期利息收入为1.76亿元,2011年利息收入为5600万元。正是京东来自利息的收入大幅增加,才让京东净利亏损大幅收窄。

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