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新海宜三季度利潤降70ODN投資遇暫時性

2019/06/07 来源:广东信息港

导读

新海宜公布三季报,前三季度实现收入6.3亿,同比增加16%,归属于母公司的净利润为8896万元,同比下滑39.5%;其中Q3单季度收入1.9

  新海宜公布三季报,前三季度实现收入6.3亿,同比增加16%,归属于母公司的净利润为8896万元,同比下滑39.5%;其中Q3单季度收入1.9亿,同比下滑10.6%;利润2467万元,同比下滑70.7%。我们估算,按业务划分,公司第三季度ODN和软件外包收入规模分别约为1亿、9000万元(系统工程、防雷等产品收入占比很小)。其中软件外包业务随着员工规模的扩张,仍保持增长态势;而ODN受下半年运营商投资滞后的影响,呈现行业性增速放缓,对公司前三季度营收影响显着。公司预计2012年全年净利润增长为-30%-0%毛利率承压下行,管理费用上升显着.

  新海宜前三季度毛利率微升0.08个百分点至35.5%,但第三季度单季度毛利率却同比下降4.8个百分点至36.8%。其中软件外包业务随着在培人员的减少,毛利率应稳步提升至30%左右,因此,毛利率的下滑主要来自ODN业务。一方面,下半年ODN开工率下降影响了产能利用率;另一方面,生产工人薪酬上升也构成毛利率下行的原因。

  而費用率方面,第三季度公司期間費用率同比大幅提升12.3個百分點至28%,其中受易思博職工薪酬大幅增加的影響,管理費用率同比增加9.3個百分點;同時第三季度末,公司賬面貨幣資金僅1.4億元,而短期借款則增加近1億元至3.5億,負債上升使得財務費用率同比增加2個百分點。

  此外,第三季度公司投资收益由去年同期的4046万元下滑至324万元,降幅达91.2%,如扣除该因素的影响,公司Q3单季度净利润下滑33%。

  ODN投资遇暂时性下滑,期待 宽带中国 的进一步推进.

  从三季报情况看,ODN行业投资遭遇暂时性的下滑。由于今年以中国电信为主的ODN建设高峰主要集中在上半年,而中国移动、中国联通的投资未大规模展开。根据蓝汛第三季度全国速指数,我国三季度平均速为2.31Mb/s,上海以接近3.44Mb/s的平均速蝉联榜首,也是平均速超过3Mb/s的地区,未来提升空间明显,我们认为随着 宽带中国 的进一步推进,对光接入设备的需求有望回暖。

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